格隆匯7月12日丨興業(yè)證券今日發(fā)報(bào)告稱，建發(fā)國際(1908.HK)借殼上市后，依托大股東雄厚的實(shí)力，實(shí)現(xiàn)了跨越式發(fā)展，預(yù)計(jì)2019年合約銷售再翻一番達(dá)到500億元。
預(yù)計(jì)公司2019/2020年的營收分別為160和210億元，分別同比增29%和31%；凈利潤分別為16.3和21.3億元，分別同比增15%和31%。
報(bào)告稱，雖然公司賬面杠桿過高，但實(shí)際杠桿并不高，主要融資來源是大股東借款，并沒有兌付壓力，融資成本優(yōu)勢明顯。
首次評級給予建發(fā)國際(1908.HK)買入評級，目標(biāo)價(jià)11.8港元，相當(dāng)于2019/2020年5.8/4.4倍PE，股息收益率高達(dá)11%，較當(dāng)前股價(jià)有39%的升幅。
